Rahoitus ja sijoittaminen: Tuoton saavuttaminen
Sisältö
- Tuotto- ja luottokriisit
- Tavoitteena tuotto ja taloudelliset petokset
- Institutionaalisten sijoittajien
- Vaikutukset joukkovelkakirjalainan hintaan
- Odottamaton käyttäytyminen
Tuoton saavuttaminen on yleisesti käytetty lause rahoituksessa ja sijoittamisessa. Tarkkaan ottaen ja kapeimmassa merkityksessä lause kuvaa tilannetta, jossa sijoittaja haluaa korkeamman tuoton sijoituksilleen.
Erityisemmin ja yleisemmin ilmausta sovelletaan tilanteisiin, joissa sijoittaja saavuttaa korkeampia tuottoja ottamatta asianmukaisesti huomioon lisättyä riskiä, joka hänelle yleensä aiheutuu seurauksena. Sijoittajilla, jotka pyrkivät aggressiivisesti tuottoon, on usein taipumus osoittaa päinvastainen tapa kuin normaalilla riskien välttämisellä, sen sijaan, että heistä tulisi rakastavia valinnoissaan, tietoisesti vai ei.
Tuotto- ja luottokriisit
Vuosien 2007–2008 finanssikriisi on viimeisin esimerkki markkinoiden romahtamisesta, jonka aiheutti osittain tuoton laaja saavuttaminen. Sijoittajat haluavat korkeamman tuoton tarjoamalla asuntolainavakuudellisten arvopapereiden arvoa tasolle, joka on ristiriidassa niiden taustalla olevan takaisinmaksuriskin kanssa. Kun näiden instrumenttien takana olevat kiinnitykset joutuivat erääntyneisiin tai erääntyneisiin, niiden arvot kaatuivat.
Sijoittajien luottamuksen yleinen kriisi aiheutti muiden arvopapereiden arvojen jyrkän pudotuksen ja monien johtavien pankki- ja arvopaperiyritysten epäonnistumisen tai melkein epäonnistumisen.
Tavoitteena tuotto ja taloudelliset petokset
Sijoittajat, jotka tavoittavat aggressiivisesti tuottoa, ovat niitä, jotka ovat alttiimpia tulemaan taloudellisten huijausten ja järjestelmien uhreiksi. Itse asiassa monet huijausten ja petoksien taloudellisen historian suurista tapauksista koskevat tekijöitä, joista tunnetuimpia ovat Charles Ponzi ja Bernard Madoff. Ne kohdistuivat erityisesti ihmisiin, jotka olivat epätoivoisesti tavoitelleet rahaa lisää tuottoaan, tyytymättöminä tavanomaisiin sijoitusmahdollisuuksiin.
Institutionaalisten sijoittajien
Matalan korkotason olosuhteissa, kuten vuosien 2007–2008 finanssi- ja luottokriisien jälkimainingeissa, monet institutionaaliset sijoittajat, kuten vakuutusyhtiöt ja etuuspohjaiset eläkerahastot, ovat olleet paineessa saavuttaa tuottoa. . Nämä alhaiset tuotot johtuvat suurelta osin keskuspankin ja muiden keskuspankkien toimista ympäri maailmaa talouden vauhdittamiseksi vuosien 2007–2008 finanssikriisin jälkeen.
Vakuutusyhtiöt ja eläkesäätiöt tuntevat olevansa sitoutuneita ottamaan enemmän riskejä tuottaakseen velvoitteidensa täyttämiseksi tarvittavia tuottoja. Tuloksena on yleinen riskin kasvu finanssijärjestelmässä.
Vaikutukset joukkovelkakirjalainan hintaan
Vakuutusyhtiöt ja eläkerahastot ovat merkittäviä yritys- ja ulkomaisten velkojen ostajia ja ovat siten merkittäviä rahoituslähteitä näille yhteisöille. Näiden institutionaalisten sijoittajien ostopäätöksillä on siten suuri vaikutus luottotarjontaan ja hintaan. Niiden tuoton saavuttamisen vaikutukset nähdään uusien velkaemissioiden hinnoittelussa ja näiden samojen instrumenttien hinnoittelussa jälkimarkkinoilla.
Lyhyesti sanottuna, kun nämä suuret institutionaaliset sijoittajat pyrkivät aktiivisesti tuottamaan tuottoa, ne tarjoavat riskialttiimpien arvopapereiden hinnat ja vähentävät siten todellisuudessa korkoa, joka riskialttiimpien lainanottajien on maksettava.
Odottamaton käyttäytyminen
Akateemiset tutkijat ovat havainneet, että tuoton saavuttaminen on aggressiivista ja ilmeistä taloudellisen laajentumisen aikana, kun joukkovelkakirjojen tuotot yleensä nousevat joka tapauksessa. Vielä ironista kyllä, tämä käyttäytyminen on selkeämpää vakuutusyhtiöissä, jotka kohtaavat sitovampaa lakisääteistä pääomavaatimusta.
Toinen tutkijoiden vastain intuitiivinen havainto on, että säännökset, joiden tarkoituksena on vähentää vakuutusyhtiöiden riskialtista sijoituskäyttäytymistä, todella kannustavat saavuttamaan tuoton. Avain tähän havaintoon on havainto, että jopa väitetysti hienostuneimmat riskinmittausmenetelmät ovat erittäin epätäydellisiä, ellei jopa perustavanlaatuisesti puutteellisia.
